第三十五章　｜贵金属和汇兑率（一）

    第三十五章　｜贵金属和汇兑率（一） (第1/3页)

��．金贮藏的变动

    关于紧迫时期银行券的贮藏，应当指出，社会最原始状态下不安定时期出现过的贮藏贵金属的现象，在这里重新出现了。１８４４年法令的效果之所以令人注意，是因为它想把国内一切现有的贵金属转化为流通手段。它企图把金的流出和流通手段的收缩，金的流入和流通手段的膨胀等同起来。但这个法令实行的经验证明，情况正好相反。除了我们下面就要说到的唯一的例外，英格兰银行的流通券数额，自１８４４年以来，从未达到它有权发行的最高限额。另一方面，１８５７年的危机又证明，这个最高限额在一定情况下是不够的。从１８５７年１１月１３日至３０日，流通中超过这个最高限额的银行券，每日平均达４８８８３０镑（银行法，１８５８年第ＸＩ页）。当时，法定的最高限额为１４４７５０００镑加上银行地库内贮藏的金属总额。

    关于贵金属的流出和流入，必须指出：

    第一，要区别以下两方面的情况：一方面，金属在不产金银的区域内流来流去，另一方面，金银从它们的产地流入其他各国，以及这个追加额分配在这些国家之间。

    在俄国、加利福尼亚和澳大利亚的金矿发生影响以前，也就是

    ６４０从十九世纪初以来，供给一直只够补偿铸币的磨损，满足对奢侈品的一般需求，以及对亚洲的银的输出。

    但是，从那个时期以来，随着美洲和欧洲对亚洲的贸易的增长，首先是对亚洲的银的输出大大地增加了。从欧洲输出的银，大部分是用追加的金来补偿的。其次，一部分新输入的金，为国内的货币流通所吸收。据估计，到１８５７年为止，英国的国内流通中增加的金大约已有３０００万镑。（威·纽马奇的下述证词，说明了这件事在货币市场上发生了什么影响：［银行法，１８５７年］（第１５０９号）“将近１８５３年底，公众产生了严重的不安；９月，英格兰银行先后三次提高它的贴现率……ｌＯ月初……公众表现十分忧虑和惊慌。但１１月底以前，这种不安，这种惊慌，已经在很大程度上缓和下来，后来因为有５００万镑贵金属从澳大利亚输入，所以几乎完全消除了。１８５４年秋，同样的情况又发生了，当时在１０月和１１月输入了大约６００万镑贵金属。１８５５年秋（大家知道这是一个紧张和不安的时期），又发生了这种情况，当时大约有８００万镑贵金属在９月、１０月和１１月之间流入。１８５６年底，我们发现同样的情况又发生了。总之，我完全可以根据委员会几乎每一个委员的经验来证实，每当金融紧迫时期，我们已经习惯于把运金船的到达，看成一种自然的圆满的补救手段。”）此外，自１８４４年以来，欧洲和北美所有中央银行的金属准备的平均水平都提高了。国内货币流通的增加，同时导致以下的结果：在恐慌以后，在随之而来的消沉时期，银行准备金已经由于大量

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