第4章

    第4章 (第1/3页)

他曾在一次家族婚礼上碰到过一位来自挪威的隔得很远很远的远亲，据说，在房价暴涨期间，这位远亲花了100多万美元，在挪威中部的特隆赫姆市买了一栋房子。对于纽约、东京、伦敦、旧金山、柏林甚至奥斯陆来说，这似乎不是什么大钱，但是，对于在挪威峡湾岸边人迹罕至且享有世界最北城市美誉的特隆赫姆市，这的确是一笔很大的支出。而且，它还不是一座大房子。这件事并没有引起阿克洛夫的注意，只是把它看作斯堪的纳维亚房价高企的又一个表现。

      最近，他告诉另一位作者希勒，他一直在犹豫，是否应该再多考虑一下特隆赫姆发生的事。我们对此进行了讨论。阿克洛夫当时的反应有些大意，以至于把花高价买一栋小房子看作是一起无关紧要的怪事。与此相反，他应该把这件事看作是一种反常现象，积极思索，并把它放在更广阔的市场背景中进行分析。

      我们确定，这个小故事值得认真思考，因为它可以让我们洞悉经济周期的两个主要特征——繁荣和衰退背后的思维模式，尤其是当前席卷全球的信心和信用双重危机背后的思维模式。

      

    信 心

      

      当经济陷入衰退时，报纸和专家告诉我们，需要“恢复信心。”这是J·P·摩根在1902年股票市场崩溃之后的建议，当时他和一帮银行家投资股票市场。1907年，他又重复了这句话，14试图恢复信心。富兰克林·罗斯福在分析大萧条时也使用了类似的词语。他在1933年首次当选总统的演讲中说：“我们唯一应该恐惧的就是恐惧本身。”他在同一演讲中随后补充道：“我们并未遭受蝗灾。”自有美利坚合众国以来，经济衰退就一直被认为是缺乏信心的结果。

      经济学家对信心这个术语的含义有过特别的诠释。很多现象都有两个（或更多个）均衡结果。例如，在卡特里娜飓风过后，如果谁都不在新奥尔良州重建家园，那么，其他人也不会去重建。有谁愿意居住在荒野中，没有邻居，也没有商店？但是，如果每个人都在新奥尔良重建家园，其他人也愿意重建。因此，可能存在一个好的(重建)均衡，在这种情况下，我们就说人们是有信心的。但是也可能存在一个不好的(不重建)均衡，在这种情况下，我们就说人们缺乏信心。从这个角度来看，信心只不过是一种预测，在上述例子中，就是关于其他人是否重建的预测。一个有信心的预测预言前途是光明的，一个没有信心的预测则预言前途是黯淡的。

      但若我们查词典，就知道confidence可不光是一种预测。词典说，confidence这个词的含义是“信任”(trust)或“完全相信”(full belief)。这个词来自于拉丁文的“fido”，意思是“我相信”。在我们写本书之时，我们所处的信心危机也被称为是一场信用危机(credit crisis)。单词“credit”一词来自于拉丁文credo，意思也是“我相信”。

      考虑到这些词的其他含义，经济学家们以双重均衡或乐观预测和悲观预测为基础的观点

    （本章未完，请点击下一页继续阅读）