第三十五章　｜贵金属和汇兑率（二）

    第三十五章　｜贵金属和汇兑率（二） (第1/3页)

英格兰银行总裁詹·莫利斯指出：虽然自１８４７年８月以来，汇兑率已对英国有利，因此已经有金输入，但银行的金属准备还是在减少。

    “由于国内的需求，已经有２２０万镑金从银行流入国内。”（第１３７号）——这神情况，一方面要由铁路建筑工人就业的增加，另一方面要由“危

    ６４４机时期银行家都想握有自己的金准备的愿望”来说明。（第１４７号）

    英格兰银行前总裁帕麦尔（他从１８１１年以来就是英格兰银行的董事）：

    （第６８４号）“从１８４７年４月中到暂停执行１８４４年银行法的那一天止，整个期间的汇兑率都对英国有利。”

    因此，在１８４７年４月曾引起一次独立的货币恐慌的金属流出，在这里和往常一样，不过是危机的前奏，并且在危机爆发以前已经扭转。１８３９年，在营业严重不振时，为了支付谷物等等的款项，金属大量流出，但没有引起危机和货币恐慌。

    第七，一旦普遍的危机结束，金和银——撇开新开采的贵金属从产地流入的现象不说——就会按金银在平衡状态下在各国形成特别贮藏的比例再行分配。在其他条件不变时，各国的相对储藏量，是由各国在世界市场上所起的作用决定的。贵金属会从存额超过正常水平的国家流到别的国家去；这种流出和流入的运动，不过是恢复金属贮藏在各国之间原来的分配。但是这种再分配，是通过各种条件的作用进行的，这些条件，我们在研究汇兑率时将会提到。一旦恢复正常的分配，从这时起，先是会出现增长，然后又会流出。“最后一句话，显然只适用于作为世界货币市场中心的英国。——弗·恩·”

    第八，金属的流出，在大多数情况下总是对外贸易状况变化的象征，而这种变化又是情况再次接近危机的预兆。（在纽马奇看来，金流出可以有三个原因。１．由于纯贸易上的原因，即由于输入超过输出，１８３６年到１８４４年间的情形，以及１８４７年的情形就是这样，当时主要是田于大量谷物的输入；２．为了筹集资金，以便把英国资本投到国外，例如１８５７年，对印度铁路的投资；３．用于国外的绝对支出，如１８５３年和１８５４年用于东方战争的支出。）

    第九，支付差额对亚洲来说可能是顺差，而对欧洲和美洲来说

    ６４５都是逆差。（（第１９１８号）纽马奇：“如果您把印度和中国合在一起，如果您考虑到印度和澳大利亚之间的交易，考虑到更为重要的中国和美国之间的交易，——而在这种情况下，营业是三角形的，结算是通过我们的中介进行的，——……那末，说贸易差额不仅对英国是逆差，并且对法国和美国也是逆差，看来是正确的。”——

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