第29章

    第29章 (第1/3页)



      一个不平常的事实似乎也支持上述观点。事实上，又一次是例外证明了规律。现在只有极少数美国人没有信用卡。平均来说，他们也并不比一般的美国人明显地穷。它可能说明，他们的金融资产相对于收入要少得多，因为较富裕的美国人会把收入的较大比例储蓄起来。不过，我们看到的情况并非如此，而是恰恰相反：非持卡人拥有的金融资产相对于收入的比例较高。那些以不要信用卡来抵制美国梦的人，似乎以另一种方式宣告他们的不服从——更多储蓄。228

      

      对于国家的含义

      一国的储蓄政策会产生很多后果。首先，它决定了人们是乐享退休生活，还是不得不和贫穷斗争。正确的社会保障政策必须反映出人们对于财务规划的厌恶。如果没有这种规划，他们进行储蓄的决定就都来自环境的暗示。如果没有社会保障，人们会极度地储蓄不足。储蓄政策在修正他们的错误方面具有重要的作用。目前大多数西方国家的社会保障制度非常流行，因为它们正好满足了这样的需求。人们有理由担心，如果都依靠自己，他们可能无法为自己的老年生活攒下足够的钱。在美国，把社会保障体系私有化，让人们的退休生活完全依靠自己的计划，将会是一场灾难。他们不应该这么做。同时，政府应该鼓励那些能够提高储蓄的榜样，就像不应该鼓励使人们消费的模范一样。

      不过，美国文化只是很多文化中的一个类型，西欧同属此类只是程度稍弱，在这种文化中人们普遍认为应该花掉他们的钱。东亚国家——例如新加坡和中国——对于人们应该怎样消费和储蓄，具有完全不同的理解。事实上，这两个国家也都把极高的储蓄作为实现伟大的经济增长的主要工具。如同我们看到的，储蓄政策同样是一国经济增长的关键之一。

      动物精神理论解释了储蓄如此随意和多变的难题。因此，理解动物精神，对于设计一个国家的储蓄政策就非常重要。

    第十一章  为什么金融价格和公司投资如此易变

      从来没有人认为金融价格，如股票价格的狂野的螺旋运动符合理性的判断。这些波动和金融市场本身一样古老。229 而且，这些价格是投资决策中最基本的因素，而投资决策又是经济的基础。公司投资比GDP总量的波动要大得多，它似乎是经济波动的重要成因。如果我们能够认识到这些事实，我们就会再次得到很多证据，表明动物精神是经济上下波动的核心原因。

      美国股市的真实价值在1920年至1929年间上升了5倍还多，但在1929到1932年间完全跌了回去。1954年到1973年间美国股市的真实价值翻了一番，然后就原路走了回去，在1973年至1974年间股市损失了一半的真实价值。从1982年到2000年，股市的真实价值涨了差不多8倍，但在2000年到2008年间丢掉了一半。230

      需要回答的问题不仅仅是如何在它们发生之前就预测到。真正的问题比它要深入得多。尽管这些事件已经发生过，但没有人能够解释它们为什么还

    （本章未完，请点击下一页继续阅读）